皮特卡恩家族办公室:退出家族企业后的财富传承|投资|A股|证券_新浪财经

  欧美发现窗侧,大特点的发起人选择欺骗把持权。。在柴纳的矿、生利、快速消费品及对立面勤劳,卖行业的家族也相当多。。下个十年,家族行业的潮将整个地壮观。。

  家族与草创行业脱钩后,若何完成或结束铸造可赋予财政融资?

  若何寻觅紧接在后的猛冲平台?皮特卡恩家族做准备了一点钟卓越的事例。

  高皓 刘中兴 叶佳伟/文

  2013年度普通的要紧官职回忆年度颁奖典礼(普通的) Office Review 奖),资产完成或结束勤劳系铃的公羊、皮特卡恩家族要紧官职(皮特凯恩首座赋予官(CIO)里克·皮特卡恩(Rick 皮特凯恩,中选年度最适宜条件CIO。并且,皮特卡恩家族要紧官职也招引了年度最适宜条件轧家族要紧官职(Multi Family Office,MFO和年度最适宜条件轧普通的要紧官职首座执行官奖。。

  除英国外的欧洲正式的和美国的普通的要紧官职普通都很到期。,究竟有大多数人名人。,像,洛克菲勒家族要紧官职(洛克菲勒) Family & 联络公司)、罗斯柴我德普通的要紧官职、甲骨文普通的要紧官职(Oracle) Capital 组)。皮特卡恩家族要紧官职理由可以力挫群雄,据三个战利品?

  在颁奖典礼上,里克·皮特卡恩这么总结:“代替物随时过错皮特卡恩家族做出的选择,这是证据。。本人的工作执意帮忙家族在(内部)代替物的驱动力与(家族)图下说明文字不懈的必须中寻觅抵消。”

  作者不要(高皓)曾在2012年枪弹清华五三叉路全球家族行业总课程学员赴美国费城近郊访问过皮特卡恩的家族牧场Cairnwood Estate,并与他的家族分销就普通的事务成绩进行了强烈地的议论。,本人严重的地认为到这时家族完成或结束普通的理财的理念。。

  普通的要紧官职的成,它与特别的的有要紧性观和经纪理念密不可分。。皮特卡恩家族要紧官职在神速代替物的赋予鞭打中图下说明文字其继承理念及要点有要紧性观,为海内家族做准备了条款可参照的资产完成或结束路途。

  历史亲嗣相干

  皮特卡恩家族要紧官职的历史要从抽水马桶·皮特卡恩(John 皮特凯恩关于。

  1883苏格兰外姓与抽水马桶·涉(抽水马桶) 涉)轧言之有理匹兹堡板玻璃公司(PPG),到十九世纪底,PPG板玻璃年退位范围2000万平方米。,适用勤劳的系铃的公羊。同时跟在后面不竭深化产业链提姆,PPG逐步将事情拓展到细呢环绕。、光学材料、化工原料及对立面勤劳可与F共享卖模型河道,并更名为PPG。 Industries。现在,PPG占领鞭打前500位 产业在37个正式的有生产基地。,录用一万名职员,2012,该公司录得152亿雄鹿的偿还。。

  抽水马桶的三个男孩,雷蒙德德。、西奥多(西奥多)和哈喽德(哈喽德)都预了普通的事务。。三人事栏有差额的梦想。,雷蒙德德相同的建造。,监视了费城近郊布林·艾斯总教堂(Bryn Athyn 总教堂建造;西奥多喜欢艺术的和宗教。;哈喽德是高空爱好者。,言之有理了一点钟航空快递公司(后头适用美国)东边航空公司)。三同志般的在1923年言之有理了一家持股公司掌管家族持大概PPG使产生相干,为了同意普通的的有助于同时,本人可以协同,这便是皮特卡恩家族要紧官职的雏形。

  由此可见,皮特卡恩家族要紧官职在言之有理尚早就不常见的重视家族分子的必须,寻觅普通的合奏有助于与普通的分子的体育抵消。这也它一向同意的特点。。这家持股公司在后来地的60年里帮忙家族把持公司,本人人PPG公司16%的使产生相干。,这表格了皮特卡恩家族偶然发作的75%。1973年纪的期间,家族持股公司的资产增长到2亿雄鹿下。,数百名家族伙伴的积聚股息为1亿雄鹿。。

  上世纪80年头,皮特卡恩家族已开展到第三、四代,增进某人的兴味和分子音量人群。。三代的普通的通常很难区域分歧。。为了同意偶然发作增长,普通的必要找到新的办法来生利偶然发作。;跟随发起人的劈叉,家族后代不再与家族行业紧密的接触跟在后面。。此刻,你想阻住家族行业吗?,早已适用一点钟普通的分子的议论讲道台。。

  1985年,皮特卡恩家族决定,PPG使产生相干将欺骗1亿雄鹿。,完成或结束家族与创业行业私下的完整解耦。为了完成或结束这时巨万的偶然发作,皮特卡恩家族在1987年言之有理了皮特卡恩相信(Pitcairn 相信),适于一人的普通的要紧官职(适于一人的) Family Office, SFO),普通的游资的限定完成或结束。普通的可以赋予财政融资并重行分派到专有的DI。。

  1989年10月31日,皮特卡恩相信伸出了皮特卡恩家族继承战术相信(Pitcairn Family Heritage 谋略,特意经纪家族行业股本权益的相信基金。,并在同年纪有见识的了普通的要紧官职的服侍。,正式适用轧普通的要紧官职(MFO),向对立面富有普通的做准备偶然发作完成或结束服侍。MFO言之有理前两年,皮特卡恩家族要紧官职大概为十专有的家族分子完成或结束着亿雄鹿的资产。

  2000年,皮特卡恩相信将皮特卡恩家族继承战术相信、皮特卡恩疏散有要紧性型基金、皮特卡恩国际股本权益基金、皮特卡恩应税达到互信相干基金报户口为协同基金,名为“皮特卡恩家族基金”,并重组于皮特卡恩相信的新分支模型—皮特卡恩基金(Pitcairn 基金称呼下的基金。

  2004年,皮特卡恩基金增进其客户群并参加了一群杰出人物赋予完成或结束公司(Constellation Investment 完成或结束一群杰出人物基金承受顺序。同时,皮特卡恩相信大举发达赋予环绕及服侍,涉入相信、现实性与财政收入谋划,其资产完成或结束200亿雄鹿。。面向普通的要紧官职多元性服侍,皮特卡恩基金在2004年改名为皮特卡恩财政批(Pitcairn Financial 组),环绕普通的必要,承当整个效能,更进一步抵达普通的要紧官职的顶端。,适用一点钟多用途的的专业MFO(表1)。

  在过来的十年摆布,皮特卡恩家族破旧的每年赋予9亿雄鹿于股本权益交易情况(图1)。现在,皮特卡恩家族要紧官职已本人人90年的历史,在轧普通的要紧官职也有26年的发现。,其资产完成或结束360亿雄鹿。,其110个家族客户中42个都是几代下的家族。

  现在的布道所

  当普通的后代有差额的事业时、当他们寻找本人的梦想,条件心不在焉协同的持股公司或对立面可供选择的普通的保存,普通的分子可以不费力地地各行其是。,致使普通的和偶然发作的散开。。论财政普通的与产业普通的的更衣,皮特卡恩家族成找到新的偶然发作生利点,把普通的持股公司开展成专业的MFO。。

  此外根本的偶然发作完成或结束,万能普通的要紧官职,也触及现实性。、财政收入谋划、好心肠的作战、普通的日常事务与继承在地图上标出。其事情可分为四的分岔。。

  继承在地图上标出:为客户征募继承在地图上标出,有用普通的分子沟通,为小子聚拢在一起征募教诲火车在地图上标出,达到回弹普通的管理建筑学。

  相信在地图上标出:对普通的的深入相识的人和现世的的完成或结束发现,做准备进行就职典礼的相信谋略,使受俸牧师的现世的有要紧性最大值化。其赋予理念依然是寻找现世的报答。,他们以为,更多净空净值普通的更如同赋予PE和在地上基金。

  普通的日常事务:帮忙普通的完成或结束人事栏理财、从偿还预算到财政收入谋划的偶然发作完成或结束。,包孕人事栏财务和预算。、装料和财产费。;行政和会计工作触及一点钟更广泛应用的普通的物质。,像,根底或有限妨碍合营公司公司家族。;财政收入谋划是人人事栏。、公司、相信和基金的合奏远景将使到达最大值化。;财务报告做准备了赋予分派的总体经济的状况,偶然发作建筑学剖析。

  中枢SFO:与对立面SFO亲密合作作品合作作品,为SFO普通的做准备术语和资源支撑。,举起相互关系联的的承受打算。,同时,同意客户的独立分配现象和遮住性。。

  皮特卡恩家族要紧官职于2010年收买了美国著名家族行业J. M. Huber 行业(触及工程方法)、天然资源、技术服侍等。,2012的总偿还为1亿雄鹿。,2013年获瑞士洛桑国际完成或结束学院全球家族行业奖)刑柱家族旗下的轧家族要紧官职Shelterwood Financial,增进纽约和第一美洲银行域名,从那时起在费城、在纽约和第一美洲银行装备三个办事处。。

  MFO的优点在在这一点上是不言而喻的。,普通的要紧官职的昂扬费不断地参加令人头痛的事的。,再MFO的特点经济的可以很地降价。,同时,大特点的资产可以招引更多的扒人才。,一点钟广泛应用的合作作品使联播也可以诱惹一点钟营业机遇。。

  皮特卡恩家族要紧官职非但帮忙净空净值家族完成或结束偶然发作,同时也为这些普通的选择优良的赋予认真负责的人。。对里克·皮特卡恩来讲,赋予机遇形形色色的。,不常见的多半信半疑,选择合身的的赋予认真负责的人比在过去任何一个时辰都要紧。。率先,皮特卡恩家族要紧官职不要定量剖析,申请求职者过去的事赋予效益考察,在决定了稍许的最好的赋予认真负责的人后来地,相识的人他们的伴侣圈出。、赋予路途、赋予方针决策程序及接下去计划未来。不但一概如此,赋予认真负责的人的道德品质也一点钟要紧的思索相等:赋予报答上等的,但缺少透明的东西。,或许与职员心不在焉到达分享。,不思索。

  自然,里克·皮特卡恩也指示:心不在焉是什么紧抱的。。”依据,赋予战术和赋予必要频繁地重行评价。,皮特卡恩家族要紧官职设定的普通革命为3-5年,但赋予业绩应同意在持续的监视在水下。。

  此外与普通的偶然发作公司或企业的业务,皮特卡恩家族要紧官职做准备大方的的资源,频繁地发表文章、接收走访、预首脑集合或议论以图案装饰,做准备赋予提议。。它还使用其广阔的交换使联播与多家财政咨询公司和家族行业机构协会达到了合作作品相干。

  皮特卡恩与散布于全球的六间家族要紧官职联手,WIMMOL协会言之有理于2011(WigMror) 协会)。它由七年期普通的要紧官职的CIO结合。,每年进行两倍集合(表2)。CIO可以不要集合进行交流。,分享他们的赋予理念和普通的必须的鉴定。,眼前的经济的形势与交易情况走势剖析。该协会眼前的主席是里克·皮特卡恩。

  特别的理念:

  关怀家族行业赋予结成

  在皮特卡恩家族要紧官职的赋予理念中,但是的工作是赋予普通的哲学。。

  憎恨皮特卡恩家族远在1985年便平均率了本人家族行业的全部股权,但他们的后代依然对法麦特别的的优势有信心。。他们确信,发起家族作为进行把持人,能为行业生利巨万有要紧性,给伙伴产生现世的本钱报答。独自的这种理念和信奉助长了1989年皮特卡恩家族继承战术相信的诞。

  皮特卡恩家族以为,普通的全部权和把持权对行业具有起效能的的冲撞。。他们屏风了一大批市值胜过3家的范本公司。,结构了132家家族行业的标明库。,不要示范标明,声明家族行业胜过了对立面行业。。在哈佛商业专科学校的皮特卡恩家族继承??基金事例走访中,皮特卡恩财政批的CIO埃里克·菲德(Eric 菲德),家族行业通常具有以下特点。:

  ·很的行业文化—更能阻住人才及对其进行培育;

  关怀行业现世的生长-降低质量股息,本钱再赋予助长行业生长;

  低倾向程度;

  更关怀伙伴的赋予报答。;

  少关怀短期地区进项。,现世的本钱评估的坚决承兑。

  大体上,家族行业没什么图下说明文字短期业绩。,着眼久远有助于。。依据,皮特卡恩相信伸出的家族继承基金的终极目的是范围现世的本钱定期的加薪。皮特卡恩相信以为,发起家族或家族根底保存10%或下货币股的行业才是家族行业。眼前,其家族行业标明库已本人人600多间家族或根底把持的行业。不要定量剖析和根底剖析,皮特卡恩家族要紧官职会达到了一点钟由50-60只股本权益结合的赋予结成。

  可以一下子看到稍许的著名的家族行业。,像,Boxill Hathaway(伯克希尔) Hathaway)、微软(微软)、甲骨文(甲骨文)、沃尔玛(Wal-Mart)等。。这只基金的短期进项没什么稳固。,但看一眼现世的报答。,1989-2006年,年进项率是,1996-2006年间的总体报答比威尔希尔5000索引(Wilshire 5000 索引)%(图2)。

  同时,弗莱德还指示,皮特卡恩家族要紧官职不预家族行业的完成或结束,他们赋予这些行业是由于他们对T的特别的奉献。。朝着赋予结成体现不佳的公司,他们将用脚开票来整理股本权益。,追求董事会座位不熟练的冲撞公司的经纪方针决策。

  侮辱基金是2006的试金石玉髓 赋予并购,但可以看出,皮特卡恩家族要紧官职不常见的认同家族持续管理的要紧性。此外赋予家族行业和赋予现世的有要紧性ADDE,皮特卡恩家族要紧官职的赋予理念也相对守旧,里克·皮特卡恩界定方法:本人是一点钟本人人偶然发作的勤劳。,过错生利偶然发作的勤劳。。”

  刊登于头版经济的全球化,皮特卡恩的赋予机遇判定也秋毫心不在焉反向的,就如皮特卡恩相信董事长德克·中(Dirk Jung e说:本人在全球经济的构架下运作。,并且交易情况比在过去整个地复杂。。”

  普通的分子释放辞职机制

  作为净空净值普通的的普通的偶然发作完成或结束高层完成或结束,SFO,为一点钟普通的做准备服侍,MFO为多个普通的服侍。。SFO通常具有更的保安的。,普通的可以消受完整定做的服侍,本人人相对的把持权。,再,MFO可以不要特点经济的来称重量运营本钱。,在差额环绕共享差额普通的的发现和使联播,累积而成赋予发现和机遇,招引更多的赋予专业人士。。

  抽水马桶·皮特卡恩的三个男孩各自本人人九名发行物。到了1950年,皮特卡恩家族已有61位后代,他们参加差额的事业。。从SFO到MFO的更衣无疑是一点钟重要人物的决定。。一概如此巨大的的普通的特点,很难预防拮据。,侮辱皮特卡恩持股公司设定了家族年度报告请示及家族集合等管理机制,再这些不克不及治愈这时成绩。。

  证据上,皮特卡恩家族要紧官职建立时的中枢策略—“释放轧”,这执意强调。。普通的分子可以释放距新发觉的普通的相信。,参加也义勇军的。,非威逼。这时设置照料全部分子的认为。,同意大同盟者差额分子私下的调和相干。

  现在,将近半个的的家族分子辞职了皮特卡恩家族要紧官职。稍许的分子寻找差额的赋予理念。,对立面人反翻开普通的要紧官职的大门给对立面普通的。,并达到了本人的SFO。。

  波士顿和费城的卡恩和伍德公司(Cairnwood) Cooperative Corporation)便是一间完成或结束皮特卡恩家族分支模型的SFO,它的协同发起人是Laird Pendleton(莱尔德) Pendleton,为雷蒙德·皮特卡恩之女盖布丽埃尔·皮特卡恩和威拉德·彭德尔顿后代)与邓肯·皮特卡恩(Duncan 皮特凯恩,在监狱里两个是普通的后代。,而Cairnwood独自的皮特卡恩家族牧场的名字。

  两个同时共存的普通的要紧官职,向专业MFO过渡以同意偶然发作增长。,普通的分支模型也有遮住和定做服侍。,也皮特卡恩家族的性质不要。

  继承在地图上标出中间的普通的要紧官职

  落实中间的效能

  朝着那些的本人人铸造偶然发作的超净值普通的,偶然发作的前进与后代的培育,表格承受的要点成绩。。这也皮特卡恩家族要紧官职的另一要点工作。

  一点钟赋予使联播在Markus Evans,瑞士,在2012年11月进行。,皮特卡恩家族要紧官职CEO莱斯莉·沃斯(Leslie 沃特)指示:在地图上标出普通的承受是普通的要紧官职的中枢成相等。。普通的列兵偶然发作承受的目的是征募清楚的的目的。,支出无效资源的意志,和沟通机制,以清偿过的代代相传的特别的必要。。”

  当家庭的心不在焉清楚的的承受在地图上标出时,,继承人和靠在上面的驾驶能够堕入迷雾进入。,划掉过酒吧的机遇,更糟透了的的是,这能够致使FAMI私下的不衣服、材料等可翻转的裂痕。。沃斯指的是:承受在地图上标出的沟通是不常见的要紧的。。”在他看来,普通的要紧官职可能继承展现做准备提议。,率先,与要紧官职里的人们沟通。。承受在地图上标出鸣谢后,达到普通的管理建筑学,过后与小子交流。,有用普通的遗产。依据,皮特卡恩家族要紧官职会在承受使泛滥的假设的环节中进行外观,继承在地图上标出也会因普通的必须而使变换。。

  在设置承受在地图上标出时,皮特卡恩家族要紧官职也要确保小子分子与家族的相干,确保年老一代对家族行业的兴味。

  双平台以图案装饰

  让年老一代窗侧本人的才气。

  论普通的管理,里克·皮特卡恩以为家族分子的预很要紧:在集合上很攻击的到全部分子的反对。,但本人可以不要普通的委任状完成这一目的。。”皮特卡恩的家族委任状由12-14名家族分子结合,每人事栏都认真负责的与差额的普通的分支模型沟通。。自1982起,言之有理了普通的委任状。,总社区大概70名普通的分子为他们服侍。。

  通常,普通的委任状或委任状由年长的普通的分子结合。,独自的使具有特性的继承者才有机遇神速适用在监狱里的一把手。。这种密封型的建筑学在家族中表格了社会事业机构性的阶级,较年幼的不克不及被煽动去进行就职典礼理念。。对此,皮特卡恩家族要紧官职在家族管理的建筑学上潦倒良策,但是的是,模型了两个一致的董事会。,即国际公约董事会和隶属董事会。。

  国际公约董事会由皮特卡恩的十名地位较高的家族分子与四名非家族分子结合。同时,他们到达了使闻名首长。,为性能的普通的分子吐艳董事会。。条件普通的中有优良的行业家,他们的赋予理念或经纪在地图上标出可以在董事会上举起。,条件这时在地图上标出可以通行的,更多是人普通的的帮忙。。

  隶属董事会,里克·皮特卡恩说:当普通的相称更很,较年幼的心不在焉器帮忙他们进入导演的角色。,本人闪现,为什么不为较年幼的到达一点钟董事会呢?,来告知本人他们在‘干什么’和‘为什么’?”隶属董事会不要研讨会或财政火车总课程来培育家族分子,为普通的接下去的系铃的公羊做准备租房,让他们详尽阐述本人的效能。分店完成或结束了一大批才气横溢的普通的。,像,Chris Kerr(克里斯) Kerr)在13岁时就对家族猛冲掘出出浓重的兴味,在36岁时适用皮特卡恩正式董事会但是的第五代分子。

  眼前,国际公约董事会中间的三代同时共存,第三代填满两个座位。,四的代七席,第五代一席。11个隶属董事会分子频繁地控制财务主教的座位。、年老晚辈的火车总课程如偶然发作继承。。

  从改进型,每一代人首府不要结婚生活给普通的产生新分子。,在随后的某年级的学生里,裙带关系的音量也会吼叫。。若何处理这些人、使他们适应不同情况普通的,它也普通的遗产的要点成绩不要。。同时,结婚生活中也有神人。,如揢不妥,你会怀念美男子的。。在大特点的普通的中,裙带关系被凝视冷门演奏者。,他们的演说难得。,也不熟练的被赋予要紧的臀部—但皮特卡恩家族执意不规则的事物,他们尽最大娓使相互关系物们融入他们的普通的。,把生气使开花的较年幼的更衣为普通的的接下去。

  上世纪60年头初,雷蒙德·皮特卡恩见其本人人神秘的变化策划底色的孩子吉姆·中(Jim Jung e更适用当导致。,让吉姆适用普通的持股公司的系铃的公羊。。时期声明雷蒙德德的决定很睿智。:吉姆在普通的偶然发作完成或结束敬意做出了巨万娓。,达到偶然发作增长战术。,普通的终极产生了数一百万雄鹿的偶然发作。。在此后来地,家族裙带关系的反对便适用皮特卡恩方针决策使泛滥中间的一点钟要紧环节。

  普通的财政融资完成或结束

  平台替换的优良特例

  柴纳的民营行业正有中枢别择的交叉。。不论第一代发起人的客观企图若何,大特点的民企证据上很难继承给发行物。与偶然发作承受相比较,家族行业承受纠葛系数大于1。按照年来的多项大范本概观算是,两代人中胜过半个的的人不如同煤气装置。;甚至由于兴味或妨碍。,也会如巴菲特少说为妙“家族行业的继承仿佛在2000年奥林匹克运动会金质奖章演奏者的后代中,选择2020届奥林匹克运动会的参赛者。,承受成更难。。

  欧美发现窗侧,大特点的发起人和普通的终极会选择欺骗把持ST。,把本人所招引的偶然发作传给派生物。。最近几年,海内矿(煤炭)、铁矿石等。、生利、快速消费品及对立面勤劳的家族欺骗行业的已并非不寻常。下个十年,家族行业的潮将整个地壮观。。普通的欺骗公司后刊登于头版的成绩将是:若何完成或结束铸造可赋予财政融资?与草创行业脱钩后来地,普通的的紧接在后的交换平台在哪里?

  朝着第一点钟成绩,皮特卡恩家族做准备了一点钟卓越的事例。家族要紧官职与皮特卡恩家族主宰事物的力量亲密相互关系,家族的所公司或企业键性决定都有皮特卡恩家族要紧官职的塑造。PPG发起人抽水马桶及其特别资产的劈叉,一点一点地对家族行业耽搁兴味的后代使某物衰微,这是家族要紧官职作为普通的偶然发作完成或结束的顶级设计师。,让人们聚会。。

  皮特卡恩家族把疏散的财政本钱聚集在一张资产负债表中,一致偶然发作完成或结束;不要达到普通的董事会完成或结束普通的本钱;在地图上标出普通的分子的教诲和火车开展在地图上标出,完成或结束人力本钱;不要预好心肠的作战增进普通的社会本钱,充分使用全部资源空虚家族要紧官职的效能,家族行业的古典文学的事例早已完成。。

  另外的题,皮特卡恩家族的进行同一做准备了一点钟可供指的是的范本。普通的要紧官职在效能上移动了家族行业PPG。,同时完成或结束家务劳动,逐步使产生新的皮特卡恩家族行业,同时,它也起着双重效能。。皮特卡恩家族行业的以图案装饰更衣并过错个案,在欺骗发起公司股权后,家族要紧官职是一点钟新的。

  作者不要(高皓)到底在2012年赴纽约访问过著名的德裔犹太望族—古根海姆(Guggenheim)家族第7代分销。Guggenheim家族是究竟最富大概犹太普通的。,其1881年以5000雄鹿基金向上爬于美国美国科罗拉多州的矿业,第一次鞭打大战前的全球银把持、铜、铅三种要紧金属退位80%。改进型普通的是Solomon R Guggenheim(所罗门) R. Guggenheim,他的爱人艾琳 罗斯柴我德是人罗斯柴我德家族,以其列兵保藏为根底。,建立了享誉全球的古根海姆仓库。。就像大多数人面积的印度莫卧儿帝国的地方长官普通的公正地。,Guggenheim家族过来频繁地完成或结束本人的偶然发作。,但自1985以后,该家族言之有理了一家财政机构古根海姆。 自合作作品伙伴以后,古根海姆公司的资产从50亿雄鹿神速增长到1900亿雄鹿。,财政业移动了矿业。,适用普通的新的事业平台。

  柴纳普通的要紧官职的重要人物时机正渐渐地开端。,承受与进行就职典礼将表格普通的偶然发作D的两大统治下的。正像Leslie Voss在2013福克斯偶然发作导师法庭上少说为妙的。:赋予布置发作了代替物。,它会持续使变换吗?,代替物必要串联。。不要90积年的代替物和机遇代替物,皮特卡恩家族要紧官职依然不忘初心:寻觅普通的可持续开展之路。

  你对冠词的满足的有什么反对或补充者吗?,

  请发设岗给新财福。

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